Американский Федрезерв должен возглавить человек, не скомпрометированный текущей политикой

предвыборная гонка на пост следующего председателя ФРС

Возможные кандидаты на пост председателя Федеральной Резервной Системы США

Деньги не могут всегда быть легкодоступными. Чтобы Федрезерв принял это решение, его должен возглавить человек со свежим взглядом не скомпрометированный текущей политикой. По этой причине из списка кандидатов следовало бы исключить Джанет Йеллен, вице-председателя ФРС и несомненный фаворит.

Также в список не вошел бы ее предшественник Дональд Кон и бывший министр финансов Тимоти Гайтнер (не говоря о Саммерсе, который был директором Национального экономического совета). С 2007 г. политика ФРС рассматривалась через призму финансового кризиса. Ее практически единственной задачей было предотвращение депрессии. После этого безработица сократилась с 10% до 7.3%. Этот показатель по-прежнему очень высок, однако он достаточно близок к «новой норме», чтобы можно было уделить внимание и другим приоритетным задачам.

Ущерб вкладчикам наносят слишком низкие проценты по депозитам

К примеру, ультранизкие процентные ставки наносят ущерб вкладчикам и не способствуют экономии, а это ненормально. В ответ на крайне низкую доходность инвесторы «ищут доходы» в подозрительных местах. (В этом году Руанда выставила на продажу долги на сумму в 400 миллионов долларов, и лимит подписки был значительно превышен). Как показал ипотечный кризис, погоня за доходом может привести к серьезным проблемам.

По-прежнему медленное развитие экономики сопряжено с рисками, поэтому следующему председателю ФРС нужно будет найти осторожный компромисс. История подсказывает, что уход от нулевых ставок будет непопулярным и трудным особенно учитывая тесные отношения ФРС и Белого дома. В начале 1970х президент Ричард Никсон дал прямые инструкции экономисту Артуру Бернсу, новому главе ФРС и политическому союзнику: «Проследи за этим, - скомандовал Никсон Бернсу. Никакой рецессии». Бернс подчинился и стал стимулировать экономическую активность, что привело к безудержному росту инфляции.

Алан Гринспен скомпрометировал себя стремлением получить известность в администрации

Алан Гринспен, возглавлявший ФРС до Бена Бернанке, добился лучшего результата в борьбе с инфляцией, но он также скомпрометировал себя явным стремлением получить известность в качестве своего человека в администрации. Если следующий председатель не игрок Вашингтона, то кем он должен быть? После 2008 г. слишком рано назначать одного из топ-менеджеров с Уолл-Стрит, где в разгаре кризиса пачками выдавались токсичные ипотеки. Следовательно, кандидатом не может быть и Уильям Дадли, президент ФРС Нью-Йорка и бывший экономист Goldman Sachs Group Inc. Каких-либо специальных способов поиска кандидатов на пост председателя ФРС не существует, но знание институциональных данных может в этом помочь.

Не стоит забывать, что центральный банк это банк, или, скорее, государственный орган с филиальной сетью частных резервных банков. Подобно тому, как физические лица идут в банк, чтобы сделать вклад или получить заем, банкам нужно учреждение для хранения резервов и выдачи кредитов. Для этого была создана ФРС: чтобы стать банкиром для банков страны и чтобы помогать другим кредиторам. А это наталкивает на еретическую мысль: Что если центральный банк возглавит банкир? Не банкир, выдававший ипотечные ценные бумаги, а традиционный банкир, который напомнил бы стране, что выдача кредитов может быть благородным делом.

Независимость кандидата на высокий пост стоит на первом месте

В последнее время в ФРС преобладали политики. Бернанке был преподавателем, а потом стал государственным служащим (У Йеллен похожая карьера, хотя она также возглавляла ФРС Сан-Франциско). Гринспен был консультантом и советником президента Джеральда Форда. Гайтнер был сотрудником министерства финансов прежде, чем возглавить ФРС Нью-Йорка.

Однако Пол Волкер, самый независимый председатель ФРС в истории, был банкиром президентом ФРС Нью-Йорка и экономистом в Chase Manhattan Bank, когда банк Chase был кредитором в корпоративном сегменте. Уильям Макчесни Мартин, занимавший пост председателя с 1951 по 1970 г., был традиционным банкиром и управленцем.

Стандарты независимости ФРС установил Уильям Макчесни Мартин

Хотя к концу срока своих полномочий он поддался давлению со стороны президента Линдона Джонсона, Мартин установил стандарты независимости ФРС, заявив, что это его обязанность - «унести выпивку в самый разгар вечеринки».

Выпивка, приготовленная Бернанаке, состоит из триллионов долларов банковских резервов, которые сейчас находятся в частных банках в виде кредитов. Когда эти резервы превратятся в займы, экономика оживится, и новому главе ФРС придется прекратить веселье. Вместо того чтобы искать консультанта, преподавателя или управленца, Обаме нужно назначить председателя с институциональным взглядом на банковскую систему. Следующий глава ФРС должен быть банкиром.

Источники и ссылки

с Forex2 info / Форекс 2 инфо