В. Тарачев, Л. Азимова: Манипулирование и инсайдерская торговля на финансовых рынках

рынок производных финансовых инструментов

отдельных банков или группы банков; форвардные контракты низведены до уровня карточной игры, не имеют вообще какой-либо системы государственного учета и регулирования; внутренняя информация может безнаказанно использоваться для искусственного понижения или повышения курса акций.

Недобросовестная рыночная практика связана с манипулированием ценами

Кроме того, уже сейчас можно констатировать, что российский финансовый рынок перенял не только положительные черты развитого западного рынка, но и, к сожалению, некоторые отрицательные черты. К ним следует отнести использование недобросовестной рыночной практики, связанной с манипулированием ценами и использованием инсайдерской информации. Необходимо отметить, что в области государственного регулирования нормативная база финансового рынка отстает значительно.

В соответствии с нормами российского законодательства и иных нормативных правовых актов профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны добросовестно осуществлять свою деятельность на фондовом рынке.

Инсайдерская торговля и манипулирование ценами - это две стороны одной медали, одной глобальной проблемы на финансовом рынке - проблемы использования участниками рынка недобросовестной рыночной практики. И инсайдерские сделки, и сделки, имеющие признаки манипулирования ценами на рынке, преследуют одну цель: извлечение материальной и/или иной выгоды с использованием незаконных способов,

поэтому и относятся к общим способам недобросовестной торговли.

Инсайдерская торговля и манипулирование ценами

Инсайдерская торговля не регулируется нормативными правовыми актами

Регулирование этих вопросов (выявление недобросовестных сделок и установление наказания за них) должно осуществляться едиными методами. Однако, несмотря на то, что инсайдерская торговля также относится к недобросовестным методам торговли, в настоящий момент российское законодательство и нормативные правовые акты практически не содержат норм и положений, регулирующих инсайдерскую торговлю.

В общих чертах попытка регулирования инсайдерских сделок заложена в ФЗ «О рынке ценных бумаг» (сделок, совершаемых с использованием служебной информации, в контексте указанного Закона), который содержит главу 8 «Об использовании служебной информации на рынке ценных бумаг», состоящую из трех статей 31-33.

Вместе с тем, в настоящем Законе приводится лишь определение служебной информации на рынке ценных бумаг (недостаточно удачное, поскольку не отражает главного признака инсайдерской информации влияние на цену финансового инструмента), перечень лиц, располагающих служебной информацией (недостаточно полный), и запрет на использование служебной информации при совершении сделок на рынке ценных бумаг. К сожалению, в развитие этих норм Закона не было принято ни одного нормативного правового акта, и таким образом, инсайдерская торговля на финансовом рынке в настоящий момент практически не регулируется.

В процессе регулирования недобросовестных рыночных практик, важную роль играют и организаторы торговли, поскольку именно на них регулятором возложены функции по предотвращению манипулирования ценами. Организаторы торговли определяют перечень операций, совершение которых участниками рынка может быть расценено как манипулирование ценами; устанавливают мер по предотвращению

манипулирования ценами; устанавливают меры ответственности, применяемые к участникам торгов при нарушении ими требований организаторов торговли.

инсайдерская торговля на финансовом рынке

Источники и ссылки

с Forex2 info / Форекс 2 инфо